Koruna
ČNB neukončí devizové intervence dříve než v první polovině roku 2015

Bankovní rada dnes konstatovala, že neukončí intervenční režim dříve než ve druhém čtvrtletí 2015. Zároveň nevyloučila ani další posun termínu. Na tiskové konferenci po měnovém jednání bankovní rady to uzvedl guvernér Miroslav Singer. Aktuální květnová prognóza České národní banky počítá s režimem devizových intervencí do počátku příštího roku. Devizové intervence centrální banka zahájila loni v listopadu s cílem zabránit deflaci.

Rizika pro vývoj odhadovaný centrální bankou jsou přitom podle Singera protiinflační. To podle něj znamená, že stoupla potřeba pozdějšího ukončení režimu devizových intervencí, než předpokládá prognóza. Mezi rizika, která by tlumila růst cen, patří výrazně utlumený cenový vývoj v zahraničí, nižší pozorovaný růst cen potravin, nižší výhled na vývoj regulovaných cen a rozpočtová politika v roce 2015.

"Pro nejbližší měsíce lze očekávat meziroční inflaci poblíž nuly s tím, že nejsou vyloučeny ani její lehce záporné hodnoty," upozornil Singer. I tak ovšem rada počítá s tím, že příští rok se inflace dostane k blízkosti dvouprocentního inflačního cíle České národní banky.

Návrat do standardního režimu měnové politiky nebude podle guvernéra znamenat posílení kurzu koruny na úroveň před zahájením intervencí. "V mezidobí totiž dochází k průsaku slabšího kurzu koruny do cenové hladiny i dalších veličin, jako jsou například mzdy," uvedl.

Podle Singera bankovní rada považuje za nejpravděpodobnější, že ukončí režim devizových intervencí a následně vyčká, mimo jiné i na reakci kurzu koruny.

Bankovní rada České národní banky dnes opět rozhodla ponechat úrokové sazby na historických minimech a pokračovat v režimu devizových intervencí s cílem udržet kurz poblíž 27 Kč/EUR. Rozhodnutí o zachování sazeb bylo jednomyslné, rozhodnutí o intervenčním režimu Česká národní banka nezveřejňuje.

Bankovní rada již 7. května uvedla, že se zvyšuje pravděpodobnost, že Česká národní banka opustí režim devizových intervencí později.

Bankovní rada České národní banky se také opět rozhodla ponechat úrokové sazby na historických minimech a pokračovat v režimu devizových intervencí s cílem udržet kurz poblíž 27 Kč/EUR. Informoval o tom mluvčí centrální banky Marek Petruš. Úrokové sazby drží centrální banka na historicky nejnižší úrovni již přes rok a půl. Základní úroková sazba tak činí 0,05 procenta. K devizovým intervencím kvůli hrozbě deflace přistoupila rada loni v listopadu.

Bankovní rada zopakovala, že závazek ohledně kurzu koruny považuje za jednostranný. To znamená, že ČNB bude bránit přílišnému posílení koruny pod úroveň 27 koruny za euro pomocí intervencí, tedy prodejem korun a nákupem cizích měn. Při oslabení koruny nad 27 korun za euro ČNB nechá kurz pohybovat podle nabídky a poptávky na devizovém trhu.

"Přesto, že jde o rozhodnutí, které není ničím překvapující, tak za poslední dobu došlo v ekonomice k několika zásadním změnám. Jednak se ekonomika dostává do silnějšího růstu. K tomu se poprvé v letošním roce objevuje výraznější inflace, která doposud byla velmi blízko nuly. Dá se tedy říci, že až nyní pomalu přicházejí efekty intervencí z loňského podzimu," uvedl analytik Home Credit Michal Kozub. Ukončení intervenčního režimu je podle něj až otázkou roku 2015, kdy se ekonomika rozjede naplno.