Eurozónu provázejí pochyby odborníků již od samého zrodu. Počáteční problémy měny dávaly za pravdu skeptikům v čele s laureátem Nobelovy ceny Miltonem Friedmanem. Ten předvídal zánik eura v důsledku „vnitřních rozporů". Radikálnější byl harvardský profesor Martin Feldstein, jenž ve svém článku z roku 1997 prezentoval tezi, že by Evropská měnová unie mohla dokonce vyvolat občanskou válku v Evropě. Nyní čeká EMU zkouška ohněm.
Eurozóna, která v tomto roce slaví desáté výročí, prochází doposud největší výzvou - vyrovnat se s dopady finanční krize. Zmatek na světových trzích přináší nové požadavky na chování Evropské centrální banky, která evropskou měnovou unii zastřešuje. Mezi hlavní úkoly patří vyrovnat se s nastupující deflací, jež střídá doposud převažující hrozbu inflace.
Deflace, jejíž nebezpečí se na světových trzích v současné době rýsuje, značně znervózňuje ekonomy i euroodborníky. Evropská centrální banka (dále jen ECB) v čele s Jean-Claudem Trichetem vážnost situace navenek nepřipouští. Trichet dle agentury Bloomberg avizoval, že ECB hodlá zaostávat za ostatními centrálními bankami ve snižování úrokových sazeb. Další hrozbou evropské měně mohou být slabší evropské země tlačící se do měnové unie ve snaze získat přístřeší před vnějšími turbulencemi.
"Vyvstávají závažné problémy, které by stále mohly vystavit ekonomickou a měnovou unii v nebezpečí," říká hlavní evropský ekonom Deutsche Bank Thomas Mayer. „Přesto je pořád mnoho důvodů k oslavě desátého výročí," dodává.
Po tom, co ECB minulý týden snížila sazby o tři čtvrtiny procentního bodu, nyní naznačuje neochotu snižovat dále, přestože současná dvouapůlprocentní hladina vychází stále jako nejvyšší v měřítku hlavních světových ekonomik. „To naznačuje, že ECB si stále plně neuvědomuje, jak vážně se recese dotýká eurozóny," reaguje Aurelio Maccario, hlavní ekonom eurozóny Unicredit Group v Miláně.
Dalším dilematem ECB je potenciální přístup nových zemí. Ekonomové z Morgan Stanley dle agentury Bloomberg předpovídají, že Polsko a pobaltské státy budou usilovat o přijetí do unie v roce 2012, Maďarsko o rok později. Problémem však je, že zatímco se zvyšuje touha jednotlivých zemí vstoupit do euroregionu, dosažení přístupových kritérií je nyní, uprostřed všeobecné recese, náročnější. Neuvážené rozšíření měnové unie by mohlo vystavit euro mnoha úpadkům bank a znesnadnit tak řízení společné monetární politiky.
Foto: Reuters
