Inflační hrozba
Velcí investoři opět hledají "bezpečný přístav" ve zlatě

Nick Beecroft, manažer měnového fondu C-View, říká: "Obávám se, že se zase staneme svědky toho, co v historii nastalo už nesčetněkrát. Vlády opět využijí inflace - tedy inflačního zdanění obyvatelstva -, aby umenšily reálnou hodnotu veřejného dluhu."

Všímáte si toho, že se na trh se zlatem vracejí velcí investoři. Co čekat v nejbližší době na tomto trhu?

Mám za to, že je nyní dobrá doba pro investice do zlata. Mnoho slabých investorů se drahého kovu právě zbavilo. Současně však na atraktivitě ztrácejí státní dluhopisy - přicházejí o svůj punc "bezpečného přístavu". Proto velcí investoři začínají hledat tento přístav právě ve zlatě. Vývoj bude ještě podpořen inflačními tlaky, kterých se ve vyspělých státech dočkáme již příští rok. Za rok touto dobou se projeví první náznaky citelnější inflace.

Jak na inflaci zareagují centrální banky? Zvýší úrokové sazby navzdory stále nejspíše velmi křehkému ekonomickému oživení?

Ne, domnívám se, že budou držet sazby příliš nízko po příliš dlouhou dobu. To bude kýžené řešení z hlediska politiků, protože ti pravděpodobně využijí inflace k umazání části státního dluhu. Obávám se, že se opět staneme svědky toho, co v historii nastalo už nesčetněkrát. Vlády opět využijí inflace - tedy inflačního zdanění obyvatelstva -, aby umenšily reálnou hodnotu veřejného dluhu.

Do čeho doporučujete investovat v inflačním období?

Je doloženo, že když míra inflace činí méně než deset procent, jsou akcie jedním z nejlepších zajištění proti ní. Dále jsou dobré i zlato a nemovitosti - prostě reálné, hmatatelné statky. Když se inflace dostane přes deset procent, je to už problematičtější. Ale nečekejme dvojcifernou inflaci - myslím, že v USA, Británii a v podobných vyspělých ekonomikách dosáhne maximálně pěti až sedmi procent.

* Na čem vydělává fond C-View?

* Jak podle Nicka Beecrofta zvládly centrální banky finanční krizi?

* Co čeká takzvané rozvíjející se trhy?

Odpovědi na tyto otázky čtěte v nejnovějším vydání časopisu TÝDEN, které vychází 23. září 2013.